2017 楼市，加息，汇率及其他（8）

有个稍显敏感的数据最近几天一直在纠结要不要让大家知道，思虑再三还是豁出去了，权当让更多的人警醒现实之残酷，未来之艰难吧。截止6月底的数据显示城镇居民人均购房支出已经超过了城镇居民人均收支结余，什么意思。通俗的讲你的收入减去刚性消费支出剩下的钱已经不够还房贷了，意外么，其实我觉得一点都不意外，迟早的。去年说你没钱了你可能还不信，现在数据摆在那里，铁一般的事实。对于企业债和地方债你们可能没有切身的体会，但对于关系到自己可支配的收支结余大家总该有感同身受的体会吧。最近关于自助餐鼻祖金钱豹全线关停的消息铺天盖地，有人说这说明社会的饮食观念变了，很多人都在回归简单的饮食，不在追求高大上了。依我看真实的原因大家手里已经没有啥钱去消费像金钱豹这样的中高端餐饮了。大家也可以留意一下身边的朋友，是不是大家已经不像两三年前那样大手大脚了，大的经济变化都会影响的每一个人和每一家的生活。这也从另个一侧面印证了为何实体经济如此不振，大家手里都没钱了，你生成的产品没给谁去啊。

刚才说到的数据是居民债务最真实的情况。而对于企业债和地方债我只能简单的说令人难以置信，说早已进入明斯基时刻一点都不为过。一再劝阻大家看好自己的钱，别投资这投资那的，你以为你买的理财最终都投到哪里去了？对于企业债最近炒的沸沸扬扬的乐视就是一个活生生的例子，希望这个事情对大家是一个警示。旁氏借贷总有玩不下去的一天，不是不爆时候未到。

关于利率，有朋友问如何看待【央行盛松成：下半年我国市场利率或平滑下行流动性紧中趋缓】，大家来看一下这半年来我们利率水平的变化，10年期国债利率目前达到3.5%左右，已经比去年同期提高了0.6个百分点。5月份同业拆借加权平均利率为2.88%，质押式回购加权平均利率为2.92%，分别比上年同期高0.78个和0.86个百分点。这也基本等同于市场利率的三次加息，也就是说老大哥已经提前对冲了美联储加息的影响。这也能理解为何美联储6月加息，老大哥并不跟随。也许是忌惮现在的债务扛顶，不敢轻易动用加息的大杀器，现在的做法更像是是老大哥的缓兵之计。

截止上周五，10年期美债收益率涨至2.39%，10年期德债收益率涨至0.57%，10年期日本债券也突破了0.1%。全球央行收紧流动性步伐加快，美联储除了跑步加息之外还扬言缩表。美联储今年下半年至少还有一次加息，明年至少还要加息三次。中美息差持续压缩的趋势已不可逆转，一旦达到某个临界点，国内利率跟涨就只是时间问题。截止今日央行已经连续12个交易日暂停逆回购，回笼资金态度之明显，保持资金面基本稳定态度之坚定，那些还指望央妈放水的可以洗洗睡了。

说到流动性的问题不得不说一下最近日趋紧张的周边局势，在东北亚，老美在韩国部署萨德，与日韩联合军演；在南海，中越南海万安滩对峙，在南亚，中印边境之争再起波澜。所有的这一切无非是老美想方设法来驱赶中国的流动性，让美金尽快回流，另外就是干扰中国的全球化战略。从周边局势的博弈过程来看，即便是老美叫嚣的最凶的朝鲜问题，他依然无法承受擦枪走火的局面。因此判断更多的博弈还是在金融层面，不出意外的话未来半年全球金融市场将出现让人难以捉摸的走势和局面。在国家政策以及大国博弈面前，再大的机构也不过是散户而已，局势凶险，留意安全。